Por qué el crecimiento del PIB no es el mejor indicador de la demanda de transporte de carga
Por: Mazen Danaf, Economista Senior, Uber Freight
La economía de EE.UU. creció un 2.9% en el cuarto trimestre. ¿Qué significa esto para el transporte de carga?
La economía estadounidense creció a una sólida tasa anual del 2.9% en el último trimestre. Sin embargo, la fortaleza de la economía general no necesariamente significa que los camiones estuvieron más ocupados. El último trimestre experimentó una fuerte disminución en la actividad inmobiliaria. La inversión privada residencial se desplomó un 27% en términos anuales, según el informe del PIB. Además, este informe contenía otros signos ocultos que apuntaban a una menor demanda de transporte de carga.
Hay varios factores que contribuyen al PIB. Estos generalmente se clasifican en (1) consumo personal de bienes y servicios, (2) exportaciones netas, (3) inversión privada nacional y (4) compras gubernamentales. Aunque algunos de estos factores contribuyeron positivamente al crecimiento del PIB en el cuarto trimestre, sus implicaciones en la demanda de transporte de carga fueron sombrías.
Los consumidores no compraron muchos bienes: el gasto real en consumo personal aumentó un 2.1% en términos anuales en el cuarto trimestre. Sin embargo, este aumento fue impulsado principalmente por los servicios. El crecimiento en el gasto de bienes fue solo del 1.1%, significativamente por debajo del rango prepandémico del 3-5%.
El gasto en bienes perdió impulso: el informe del PIB ocultó una tendencia decreciente en el gasto durante el transcurso del trimestre. Según datos publicados al día siguiente, el gasto personal en bienes fue notablemente alto en octubre, pero luego disminuyó en los dos meses siguientes. Diciembre registró el nivel más bajo de gasto real en bienes en 2022.
Las importaciones se desplomaron: tanto las importaciones como las exportaciones de bienes cayeron en picada en el cuarto trimestre, un 7% y un 4.6% respectivamente. Sin embargo, las importaciones se cuentan negativamente al calcular el PIB. Por lo tanto, el déficit comercial (la diferencia entre exportaciones e importaciones) ha mejorado respecto al trimestre anterior, porque las importaciones cayeron a un ritmo más pronunciado que las exportaciones (medidas en dólares). Mientras muchos transportistas han comenzado a sentir el dolor de la caída de las importaciones, la mejora en las exportaciones netas contribuyó al 0.57% del aumento del 2.9% en el PIB.
Fuente: Descartes
Aunque las importaciones constituyen una pequeña fracción de los envíos estadounidenses, sus efectos en la economía del transporte de carga son sustanciales. Las importaciones estadounidenses están dominadas por bienes de capital y suministros industriales, que son utilizados por las fábricas del país. Por lo tanto, la disminución en las importaciones refleja un debilitamiento general en la economía manufacturera, que sostiene aproximadamente la mitad de la demanda de transporte de carga.
Una desventaja disfrazada: el cambio en los inventarios privados representa los bienes que se produjeron en el último trimestre, pero que aún no se consumieron o utilizaron en la producción. Por lo tanto, esto cuenta positivamente para el PIB. Sin embargo, la acumulación de inventarios nunca es algo bueno para los transportistas. Si los estantes minoristas, los almacenes mayoristas y las fábricas están completamente abastecidos, los camiones tendrán que tomar un descanso. Desafortunadamente, el cambio en los inventarios privados representó más de la mitad del crecimiento del PIB anual (1.46%).
En conclusión, el PIB no es el mejor indicador de la demanda de transporte de carga. Mientras que el PIB real creció un 2.9% en el último trimestre, el Índice de Envíos Cass disminuyó un 3.6% en el mismo período (indicando menos del 1% de crecimiento en términos anuales ajustados estacionalmente). De manera similar, el índice de tonelaje de camiones de ATA cayó un 1.6% en el cuarto trimestre, lo que indica una caída del 6% en términos anuales.
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